配资股票盈利:手机股票软件推荐-百亿私募大佬梁宏罕见致歉与反思：三类持仓导致回撤重创
来源：tianshengyoupei
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日期：2025-11-24 19:30:19
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向来心直口快的百亿私募大佬梁宏近期罕见发声，“不管怎样 ，我在这里还是要道歉”。
原因在于 ，希瓦投资最新周报显示，旗下多数基金预估净值下跌7%左右 ，从最高点累计回撤幅度约20% ，本次回撤大幅跑输主要指数。
对此，希瓦投资董事长梁宏坦言 ，这波回撤重创 ，让人失望，深表歉意 。他指出 ，此轮回调原因有三：一是重仓创新药下跌 ，高位没有兑现仓位，卖出决策又不够果断；二是重仓硬件龙头公司跌幅超过37% ，该股操作上的问题是高位估值合理阶段不应该重仓；三是重仓介入美股稳定币股 ，忽略了加密货币牛转熊等风险 。
“高位时过于兴奋，过于追求宏大叙事，而忽略了涨幅风险 ，忽略了性价比。 ”梁宏同时也反思 ，过去一直坚持长线持有优秀公司，不控回撤的想法是时候改变了 。
基金从最高点回撤20% ，梁宏三大反思
希瓦投资披露的最新数据显示 ，其旗下多数产品在近期遭遇显著回调，单周预估净值下挫约7% ，自年内高点累计最大回撤已达20%左右 ，远超主流指数表现 。近期市场高位震荡，不少基金遭遇回撤 ，这一次 ，梁宏一改此前“怼天怼地 ”的脾气，直言不讳表示“主因还是个股问题 ，其次是科技互联网贝塔原因”。
在梁宏的总结反思中 ，三个主要原因叠加导致了这一波回撤：
第一大致损原因是创新药 。高位持仓未兑现，BD（Business Development，商业授权合作）失败后卖出迟缓 。“第一阶段的回撤是9月26日那周 ，因为重仓的创新药股下跌 ，大概产生了4%以上的回撤。 ”梁宏回顾道，该股曾在高位为基金贡献超过8个百分点的净值增长 ，实现利润亦达3个点以上 。然而 ，在BD失败消息公布后，股价迅速回落 。
“操作上的问题是过于相信BD能成功 ，高位没有根据价值兑现大部分仓位 ，主仓位在浮盈近200%高位依然拿着，BD失败消息出来后 ，卖出决策又不够果断 ，导致后续卖出价格不好。 ”梁宏坦言，自己对利好预期过度乐观 ，忽视了及时锁定收益的重要性 。
第二大致损原因是硬件龙头公司 。“最近两个月 ，第一重仓硬件龙头公司，持续下跌，跌幅超过37% ，在这两个月回撤里面-9%以上的净值负贡献。”梁宏介绍 ，该股最初建仓于30多元，后期在高位加仓 ，平均成本约40多元。尽管公司在人工智能硬件入口逻辑上具备生态卡位优势 ，且一度预计2024年净利润可达700亿元，但受存储芯片价格上涨影响 ，消费电子终端销售承压 ，叠加负面舆情发酵，尤其是成都事故引发舆论关注 ，汽车业务前景被重新评估 。
梁宏进一步分析 ，目前明年业绩大致在500-550亿样子，比原先预计的700亿少了不少 。因此 ，该股操作上的问题是高位估值合理阶段不应该持有达30%那么重仓位 ，如果是20%会合理很多。
第三大致损原因是美股稳定币股，忽视加密熊市风险 。“祸不单行 ”，让梁宏心痛的第三笔投资是重仓买入一只美股上市的稳定币概念股 。“前几个月我们重仓介入了美股稳定币股。该股上市后一度冲到300美元 ，后来调整50-60%以后形成平台 ，我们买入了 。那时候300亿美元市值 。 ”
基于对公司未来五年稳定币规模有望实现50%-60%复合增速的判断，并认为美国通胀环境下十年期国债利率难快速跌破3% ，降息带来的收入负面影响有限 ，梁宏将其定义为“5倍股”，并配置了高达10%-11%的仓位。
但现实却给了他沉重一击 ，短短四周内 ，该股暴跌逾60%，虽在图形破位时进行了减仓 ，但仍造成4-5个百分点的净值损失 。
“这笔操作应该是我今年最大的问题 。 ”他深刻反思自己 ，投资稳定币个股忽略了三大风险：一是买入静态PE估值70-80倍；二是该股属于新股上市，后续出现了巨量低成本股份解禁；三是过去几年是加密货币牛市 ，忽略了加密货币如果转熊带来的巨大负面影响。
梁宏完全开诚布公剖析原因 ，上述三大原因合计造成约18个百分点的净值回撤，加上其他持仓随市下跌，构成了此次整体20%回撤的主要构成 。
梁宏旗下产品业绩如何？据私募排排网数据显示 ，截至最新 ，梁宏管理的产品近一年收益在17%至22%之间，收益中规中矩 ，多数产品年内回报跑输沪深300等主流指数 。
深层反思贪婪、兴奋与“宏大叙事 ”的陷阱
个股的下跌造成回撤是直接原因 ，梁宏的反思并未止步于此。他在周报中深层次挖掘原因：自己最大的问题，就是过于贪婪 ，造成净值波动很大 ，投资人体验不好。
“去年六月份的硬件股，高位的创新药 ，包括我介入稳定币虽然已经调整了50%多 ，但是相比新股发行还是涨了好多倍 。”梁宏坦言自己犯的错误其实本质是一样的，高位时候过于兴奋 ，过于追求宏大叙事 ，而忽略了涨幅风险，忽略了性价比 。
“过于追求宏大叙事 ”，成为整篇反思中最具分量的自我批判。尤其是在投资没有业绩支撑的板块 ，习惯于押注产业趋势 、描绘未来蓝图是多数基金经理的共性 ，这种思维极为容易演变为一种情绪驱动下的非理性扩张，在估值已高 、风险积聚之时 ，模糊了安全边际的底线 。
在周报的最后 ，梁宏再次诚恳道歉，“我知道因为这波回撤重创 ，让人失望 。 ”梁宏表示 ，毕竟很多2021年买入的投资人已经4-5年时间遭受不好的体验。今年表现都已经差于指数平均水平，深表歉意 。
经此一役 ，梁宏也透露了投研思路转变的信号：“过去我一直坚持长线持有优秀公司 ，不控回撤的想法，这个想法我坚持了8-9年了 。但是我觉得是时候我要有所改变了。”
他也坦然面对可能的大额赎回 ，“后面可能会有大的赎回 。我也有准备了 。”未来 ，规模下来后，在坚持价值投资的基础上，会增加更多绝对收益的考虑 ，降低产品回撤 ，本质上这两者也并不冲突。这样回撤估计也会小很多 。
更值得关注的是，他对未来的展望并未因挫折而悲观：“明年我依然是非常看好的 ，是最近数年里面最看好的一年 。年底的一段时间去适应和调试自己 ，明年争取有一个好的改变 ”。
（文章来源：财联社）
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